▶  本报记者  张伟

　　1月7日，国务院办公厅印发《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》（以下简称《指导意见》）。这是今年国务院办公厅1号文件，也是首个国家级政府投资基金指导意见。

　　据了解，《指导意见》涵盖政府投资基金设立、募资、运行、退出全流程，分为8个部分提出25条具体措施。业内人士表示，经过10余年“井喷”式生长的政府引导基金掀开崭新的一页，令人期待。

　　政策“及时雨”

　　“政策发布非常及时！”长城战略咨询董事长武文生表示，在调查研究中发现，近年来，以瞪羚、独角兽为代表的创新型企业，普遍面临融资难度加大的问题。在美元基金退出、社会资本观望的态势下，亟须政府基金补位。《指导意见》针对政府基金发展中的关键问题提出具体举措，堪称一场“及时雨”。

　　“走心又提气，干货满满！”北京市社会科学院副研究员王鹏表示，作为创新财政资金使用方式、支持科技创新和产业发展的重要政策工具，近年来政府投资基金在服务国家战略、推动产业升级、促进创新创业等方面发挥着积极作用。然而，随着政府投资基金数量和规模的不断增长，一些问题逐渐显现，如投向同质化、管理不规范、退出机制不健全等。

　　“以问题为导向，推动政府投资基金高质量发展，《指导意见》将发挥的作用具有十足的想象空间。”王鹏说。

　　“吹响了政府投资基金高质量发展的号角！”LP投顾创始人国立波指出，《指导意见》进一步明确了政府投资基金的定义、政府投资基金发展的基本原则、政策导向以及未来高质量发展目标，具有指航定向作用。

　　靶向解决问题

　　业内人士分析认为，《指导意见》坚持先立后破，破立结合，展现出国家对推动政府投资基金高质量发展的极大决心。

　　国立波表示，市场化原则贯穿整个《指导意见》，在执行过程中要充分发挥市场的基础性作用，以这一原则为核心，加强对政府投资基金的科学统筹管理，提升政府投资基金的治理能力和水平。

“未来会形成‘1+N’的政策体系。”他提出，《指导意见》这一纲领性政策规定提出的诸多政策措施，对于各类政府投资基金未来发展将产生深远影响，后续配套政策和细则预计已在酝酿当中。

《指导意见》在优化基金发展环境中明确提出，不以招商引资为目的设立政府投资基金，优化政府出资比例调整机制，鼓励降低或取消返投比例。

武文生认为，这是在靶向解决问题。

未来充满想象

在王鹏看来，《指导意见》为政府投资基金的高质量发展提供了政策保障和支持。未来，随着政府投资基金管理水平的不断提升和运作效率的不断提高，将在3个方面发挥更加积极作用。

王鹏说，首先，支持重点产业发展和科技创新进程。政府投资基金将更加注重对战略性新兴产业和高新技术产业的投资，推动产业升级和科技创新。其次，推动经济转型升级高质量发展。通过投资新兴产业和改造传统产业，政府投资基金将助力经济结构优化和转型升级。第三，形成多元化、市场化投资格局。政府投资基金将更加注重与社会资本的合作与共赢，形成更加多元化、市场化的投资格局，共同推动经济发展。

如何更好发挥《指导意见》的作用，武文生建议延长存量基金存续期。《指导意见》明确，要放宽新设基金的存续期。对于存量基金，同样面临退出难的问题，可通过延长存量基金存续期以延长回购协议执行期，从而避免原回购投资协议到期引发纠纷。同时，进一步明确具体化、可操作的激励约束机制。结合投资行业收益与风险并存的属性，以基金全生命周期建立考核与激励的实施方案。此外，还要鼓励有能力的功能区设立投资基金。高新区、经开区等功能区具有明确的产业定位，创新、产业、人才资源集聚，设立自有的政府投资基金能够更好地起到引领示范作用。