▼ 本报记者  张伟

　　在1月26日举行的2024中关村早期投资论坛上，创投圈诸多知名人士就百年未有大变局下，如何推进我国新型工业化，早期投资的新策略，展开了热烈探讨。

　　投资稀缺性和关键技术

　　“投资难，募资难，退出难。从业20多年来最难的时刻，现在要怎样做才能投资成功？”梅花创投创始合伙人吴世春在一次次自我拷问后认为，适应时代和环境，穿越经济下行周期才能真正走向成功。

　　“大变局带来流动性缺乏困局，中国企业没有穿越下行周期的经验，缺乏处于产业链主导地位的科技公司。”英诺天使基金创始合伙人李竹在谈到穿越周期的投资策略时表示：“虽然这是最艰难的时刻，但也是改变的最佳时机。”

　　“坚持长期主义是唯一答案。”吴世春给出了早期创投的两个结论：坚持以退定投，以单定创；坚持长期主义是“华山一条路”。

　　李竹认为，投资人需要转换投资逻辑采用新策略，才能穿越周期。对于企业发展而言，他建议选择“创新+出海”的并行战略。

　　“在资本依旧缺乏的市场，支持勇立潮头的创业者；投资产业链关键创新，往上游走，往前沿走；提高投资标准，重质重于量，重仓未来的链主企业。”在李竹提出的应对之法中，关于防守与进攻的投资策略选择，他强调注重企业的创新能力与专注度，坚持小即是大，少即是多的投资“相对论”。

　　在吴世春提出的7条早期投资忠告中，他着重强调了投资未来稀缺性，敢于在非共识的无人区里独行的重要性。他还提醒同行“有什么资源，打什么战”，投资不要加杠杆，不要高负债。

　　投资人工智能的“无限可能”

　　在具体投资方向上，李竹分析认为，投资人眼中最“落后”的新材料领域，2023年，该领域却实现了大幅增长。2024年，新范式仍会为该领域带来新机会。投资人眼中最前沿的AI领域，在2024年仍值得期待：尽管在最高端的AI智慧领域，中国需要追赶国际前沿科技创新的脚步，但在大模型、具身智能落地以及消费电子和新终端、智慧医疗等方面，可能会出现反超局面。

　　“2023年是大模型元年，2024则会是应用元年。大模型在这一年会走向成熟和稳定。”在一场关于“穿越未来之门：探讨人工智能的无限可能”主题探讨中，创新工场总裁、合伙人陶宁认为，基于大模型基座上的to B和to C应用，大模型会在2024年下半年走向应用阶段，并且至少未来5年左右将处在百花齐放阶段。

　　“人工智能的热度将持续10-20年。”陶宁判断说。

　　投资有商业思维的科学家

　　2024年，哪些早期创业者和企业会受到投资人的偏爱？在关于“寻找明日之光：早期投资的艺术与实践”探讨中，与会者各抒己见。

　　中关村资本董事长孙次锁坦言，自己是一位技术偏好型的天使投资人。“我喜欢技术、市场、团队硬的创业企业，也喜欢有商业思维的科学家。”

　　“投资边界要放得小一些。”常见投资创始合伙人夏朝阳也表达了同样的偏好，表示更愿意在熟悉的领域投资，喜欢投偏技术背景的CEO、有大产业化梦想的科学家。在投资方法上则更偏向选择合作投资模式。

　　启航投资管理合伙人马建平同样也更愿意拥抱科学家，看重走出实验室、走向产业化，搞科研行、搞企业也行，对行业理解有一定深度，学习能力强，能爬坡过坎的科学家和创业者。

　　紫辉创投创始合伙人郑刚坚持用“万金油”理念去找相对合适的创业企业。

　　明智资本创始合伙人彭英芳偏重信息化硬科技项目。注重赛道确定后创始人的初心是否坚定，团队的创新能力是否能支撑企业走得更远。

　　“创新源于科技、助于投资、成于人才、聚于产业。”中关村发展集团副总经理、中关村天使投资联盟主席贾一伟希望，面向未来，聚合各方力量，顺势向上，共同助推早期科技投资实现良性、快速和高质量发展。