本报记者 李争粉报道

　　在２０１８金融街论坛年会多层次资本市场助推高精尖产业升级发展分论坛上，众多嘉宾围绕多层次资本市场如何助推高精尖产业发展，如何完善资本市场等问题展开讨论。

　　与会专家认为，高精尖企业技术创新周期长、投入大、不确定性高，传统金融服务难以覆盖。而资本市场已建立较为完善的风险共担、利益共享的机制，具有很好的风险识别和风险代偿功能，有利于激发微观主体创新活力，与高精尖产业特性和企业需求高度匹配，促进高精尖产业发展，充分利用资本市场十分重要。

　　资本市场是高精尖产业

　　发展的重要平台

　　“资本市场具有资源配置、风险定价和收益共享功能，是现代金融体系的核心。”中证金融研究院副院长马险峰在论坛上表示，资本市场是助推高精尖产业发展的重要平台，在培育支持高精尖产业发展方面，多层次资本市场体系为高精尖产业企业提供多样化的融资服务；资本市场的风险定价和避险功能可有效促进高精尖产业的创新发展；资本市场的并购重组功能可有效推动高精尖产业发展升级；资本市场规范公司治理和人才激励机制，有利于保障高精尖企业完善公司治理结构，吸引和稳定优秀人才。

　　马险峰解释说，高精尖企业是技术与资本，人力资源与金融资源有效结合的平台，其发展周期较短，市场竞争激烈，在创业期、成长期和成熟期的不同阶段，企业融资需求各不相同，需要多层次资本市场的融资服务。其中，股权融资能够有效降低企业资产负债率，使企业轻装上阵，有能力加大研发投入；交易所市场的发债利率大多数情况下比贷款利率要低，可有效降低融资成本。

　　此外，资本市场上采用的投资方与被投资方风险共担、利益共享机制，可为高精尖企业创新技术研发提供试错资本，有效激励人才敢于创业，勇于创新。特别是股票市场与创业投资相互联动，能够促进资本形成畅通循环，有效疏通创新创业活动，有利于促进高精尖企业的创新发展。

　　“资本市场高效透明的定价机制和灵活多样的支付工具以及融资手段，便利企业并购重组，推动产业整合，优化行业资源配置。”马险峰说，实践表明，以科技产业风险投资和资本市场共同推动形成的筛选机制，不断推动尖端技术或者是产品的诞生，对于提高国家自主创新能力，培育经济增长新动力，发挥了重要作用。

　　完善多层次资本市场

　　据马险峰介绍，自２０１６年以来，在监管层的推动下，新股发行实现常态化。从２０１７年年初至今年４月底，共有４６３家企业进行了ＩＰＯ融资，融资总额达到了２６５２亿元，其中１３２家为高精尖行业的企业，融资约６５０亿元，占２５％；“新三板”累计股权融资约１６００亿元，其中高精尖企业融资约５５０亿元，占比３５％。“交易所和‘新三板’市场稳健运行，有效支持高精尖企业升级发展。”同时，私募基金、区域股权市场规范健康发展，极大激活了民间资本，支持科技创新。此外，公司债券品种不断创新，拓宽了高精尖企业的融资渠道。

　　以深圳证券交易所为例，作为资本市场核心机构和重要平台，目前深交所已经形成了包括主板、中小企业板、创业板在内的多层次股票市场体系，可以充分适应不同类型、不同发展阶段企业的多元化融资需求，已经成为创新企业上市的聚集地。

　　深圳证券交易所副总经理李辉介绍说，深圳证券交易所现有２１００多家上市公司中，高精尖产业企业超过１０００家，市值超过１１万亿元，规模占比近５０％。

　　“在助推高精尖产业的发展过程中间，证券公司能够在企业发展的不同阶段提供源源不断的服务，帮助他们快速成长、扩大。”中信建投证券股份有限公司总裁李格平说，在企业初创时期，可以为其提供创业投资，提供一些成长的辅导；在企业的成熟时期，可以把它推上ＩＰＯ，帮其募集资金，扩大生产规模；在企业的转型发展期，可以推动它去做收购兼并，进行资本的运作。

　　“下一步，北京金融街资本运营中心将发起设立北京新动力股权投资基金，目标规模是１００亿元，主要投向新经济、新金融领域具有重大发展前景的金融科技、人工智能、大数据、医疗健康、消费升级、教育文娱、智能制造领域，进一步推进金融科技发展。”北京市西城区区长王少峰表示。

　　“未来深交所将开展多渠道提高直接融资比重、积极推动上市公司并购重组、不断提升服务新经济的能力、全面打造创新资本生态圈等工作，进一步发挥资本市场核心平台作用，全面服务创新驱动发展战略，着力推动高精尖产业升级发展。”李辉表示。

　　“金融服务市场功能的提升是需要监管者、市场参与主体共同努力才能提高的。”全国中小企业股份转让系统副总经理隋强表示，在新时代，多层次资本市场助力高精尖正当其时。